Rygtestrøm udvander Carlsberg-opkøb

Gevinsten ved et opkøb af de mest attraktive dele af Scottish & Newcastle er for Carlsberg blevet kraftigt udvandet af det sidste halve års rygtestrøm. Siden rygterne tog fart, er S&N blevet 42 pct. dyrere.Skæringsdatoen 19.marts 2007 bliver af Financial Times identificeret som tidspunktet hvor rygtestrømmen om Carlsbergs interesse tog overhånd i forhold til S&N-aktien.Siden da har S&N-aktionærerne kunne feste, mens de skjulte aktiviteter i branchen drypvis har skabt overskrifter i de største finansmedier på baggrund af mere eller mindre pålidelige kilder - ofte uden navns nævnelse.Kursen på 531 pence er nu blevet til 766 pence pr. aktie, og Carlsberg kan ifølge finanshuset Cazenove risikere, at skulle byde hele 800 pence pr. S&N-aktie, og kan ikke engang regne med en anbefaling fra S&N-ledelsen til investorerne i det britiske bryggeri om at sælge til Carlsberg.Cazenove vurderer desuden, at gevinsten fra de skattede synergeffekter, der opnås ved stordrift af sammenslåede bryggerier, er falmet en del med nyheden om det ønskede konsortie sammensat af Carlsberg og Heineken, der vil dele S&N-aktivteterne mellem sig.Synergi-effekternes betydning er mindre nu, hvor Carlsberg ikke alene går efter S&N's samlede aktiviteter, vurderer Cazenove. Men hvis Carlsberg kan få hele guldægget BBH, der i øjeblikket ejes 50-50 med S&N, vil det overskygge den måske forestående handels negative sider, lyder vurderingen.Carlsberg-aktien er blevet 5,5 pct. mindre værd i dag. Scottish & Newcastle stiger godt 1 pct. selv om flere finanshuse i dag har valgt, at nedjustere anbefalingen af S&N-aktien.Siden 19 marts er Carlsberg-aktien steget 25 pct. og har dermed oplevet et relativt fald i forhold til bytteforholdet med S&N-aktien.